小米汽车核心股票

小米汽车的核心股票主要围绕其产业链布局展开，包括小米集团（01810.HK）本身及其深度绑定的供应链企业。以下从产业链核心环节、市场表现、政策环境及投资逻辑等方面展开分析：

一、小米汽车核心股票池

1. 小米集团（01810.HK）

• 核心地位：小米汽车为小米集团全资子公司，未独立上市，因此小米集团是最直接的投资标的。截至 2025 年 4 月，小米汽车业务收入占集团总营收约 15%（2024 年汽车业务收入 328 亿元），且计划 2025 年冲击 35 万辆交付目标，对集团业绩的贡献将进一步提升。
• 技术优势：依托小米在消费电子领域的积累，小米汽车打造了 “人车家全生态”，其 SU7 车型搭载骁龙 8295 芯片、800V 高压平台等技术，智能化水平领先。
• 市场表现：2025 年一季度，小米 SU7 以 7.59 万辆的销量位居中国中大型轿车榜首，市占率超 26%，订单交付周期长达 40 周，显示出强劲的市场需求。

2. 供应链核心企业

• 电池与能源系统：
  • 宁德时代（300750）：独家供应小米 SU7 Ultra 车型麒麟电池，单车价值超 8 万元，2025 年预计为小米提供 9GWh 电池需求。
  • 比亚迪（002594）：旗下弗迪电池为小米 SU7 基础版提供磷酸铁锂电池，技术适配性强，成本优势显著。
  
  
• 电驱动与智能驾驶：
  • 汇川技术（300124）：联合研发 V6s 超级电机，转速达 21,000rpm，支持高性能动力输出，适配 SU7 全系车型。
  • 德赛西威（002920）：提供智能座舱域控制器，与高通 8295 芯片深度适配，优化人机交互体验。
  
  
• 车身与底盘制造：
  • 模塑科技（000700）：参股公司北汽模塑为小米保险杠核心供应商，市占率超 30%，同步切入华为供应链。
  • 祥鑫科技（002965）：供应电池包结构件及车身轻量化组件，技术适配多材料轻量化趋势，2024 年新能源业务收入占比超 50%。
  
  
• 热管理与精密部件：
  • 奥特佳（002239）：独家供应小米 SU7 热管理系统，2025 年订单占比预计超 20%，受益于高压快充技术普及。
  • 鹏翎股份（300375）：提供流体管路，获小米、理想等车企定点，新能源业务增速超 50%。
  
  

3. 高弹性标的

• 凯众股份（603037）：通过小米缓冲块供应商审核，切入底盘减震赛道，技术壁垒高，订单弹性显著。
• 津荣天宇（300988）：配套小米新能源车型精密金属部件，2024 年新能源业务增速超 50%，小米订单占比超 20%。
• 富特科技（301607）：小米参股企业，独家供应小米 SU7 及 YU7 车型高压电源系统，单车价值量超 3 万元，预计 2025 年营收增量超 10 亿元。

二、市场与政策驱动因素

1. 销量与产能爬坡

• 2025 年目标：小米汽车计划全年交付 35 万辆，其中 SU7 Ultra 占比超 50%，带动单车收入提升至 28 万元。北京工厂二期 5 月试产后，月产能有望从 2 万辆提升至 3.7 万辆，缓解交付压力。
• 订单结构：SU7 Max 版占比超 40%，用户中 BBA 车主占比 29%，苹果用户占比超 50%，高价值用户比例显著。

2. 政策红利

• 新能源补贴：2025 年国家延续新能源汽车购置税减免政策，部分省份（如海南）提供最高 1600 元充电补贴，叠加小米自身的 “以旧换新” 政策，进一步刺激需求。
• 智能网联试点：北京、上海等地扩大智能网联汽车测试范围，小米 SU7 搭载的 Xiaomi Pilot 智能驾驶系统（支持高速 NOA）有望受益于政策加速落地。

3. 技术迭代与生态协同

• 800V 高压快充：小米 SU7 支持 5 分钟充电 200 公里，技术领先于比亚迪汉 EV（3.3 分钟充电 100 公里），提升用户体验。
• 生态联动：小米汽车与米家智能设备深度互联，用户可通过手机控制车辆，未来或通过软件订阅（如智能驾驶功能）实现增值收入。

三、风险与投资逻辑

1. 核心风险

• 产能瓶颈：当前 SU7 交付周期长达 40 周，若北京工厂二期投产延迟，可能影响全年目标达成。
• 技术依赖：三电系统、智能驾驶方案仍依赖供应商（如宁德时代、德赛西威），自研技术壁垒尚未完全建立。
• 价格战压力：特斯拉 Model 3/Y 计划降价至 22 万元区间，比亚迪推出第二代刀片电池车型，可能挤压小米汽车市场份额。

2. 投资逻辑

• 短期：关注供应链企业订单释放节奏（如宁德时代、祥鑫科技），以及小米汽车毛利率改善（2025 年 Q1 预计亏损 1-2 亿元，接近盈亏平衡）。
• 中期：跟踪产能爬坡进度（月交付目标 3 万辆）及新车型 YU7（2025 年下半年上市）的市场表现。
• 长期：评估小米在智能驾驶（L4 级研发进展）和生态协同（人车家互联）的护城河，以及软件收入占比提升潜力。

四、关键跟踪指标

1. 销量与交付量：月交付量、订单转化率、用户复购率。
2. 财务健康度：汽车业务毛利率、研发投入占比、现金流状况。
3. 供应链动态：核心供应商（如宁德时代、汇川技术）的产能利用率及订单增速。
4. 政策与竞争：智能网联试点进展、特斯拉 / 比亚迪价格调整动向。

五、总结