小米汽车科技有限公司

一、公司概况：快速落地的造车新势力

1. 成立背景与股权结构
   小米汽车科技有限公司成立于 2021 年 11 月 18 日，注册资本 10 亿元，实缴资本 6.66 亿元，由小米科技有限责任公司全资控股，雷军担任法定代表人及执行董事。股权穿透显示，雷军通过 AB 股架构掌握绝对控制权，这一设计确保了小米集团对汽车业务的战略主导权。
   
2. 组织架构与人才储备
   截至 2023 年，公司员工人数达 1,586 人，覆盖研发、生产、供应链等核心环节。技术团队中，自动驾驶、电池等领域的专家占比显著，例如小米自研电机团队曾参与蔚来 ET7 电驱系统开发，部分成员来自特斯拉、比亚迪等企业。
   
3. 生产基地与产能规划
   小米汽车超级工厂位于北京亦庄，总投资约 630 亿元，分两期建设。一期工厂于 2024 年 3 月投产，设计年产能 15 万辆，2024 年实际交付 13.69 万辆，2025 年 3 月单月交付量突破 2.9 万辆。二期工厂计划 2025 年完工，投产后总产能将提升至 30 万辆 / 年。
   

二、技术突破：全栈自研构建竞争力

1. 核心技术布局
   
   • 电驱系统：自研 HyperEngine V8s 电机转速达 27,200rpm，功率密度 10.14kW/kg，超越特斯拉 Model S Plaid（20,000rpm），并通过双向全油冷散热、阶梯式错位设计等专利实现高效散热。
   • 电池技术：采用 CTB 一体化电池，集成效率 77.8%，CLTC 续航最高 1,200km，支持 800V 高压快充（15 分钟补能 500km）。
   • 智能驾驶：全栈自研 Xiaomi Pilot 系统，配备激光雷达 + 高清摄像头 + 毫米波雷达，支持城市 NOA 和代客泊车，感知精度达 0.1m，超分辨率矢量算法提升复杂场景识别能力。
   
   
2. 供应链与合作伙伴
   小米汽车构建了多元化供应链体系：
   
   • 电池：宁德时代（三元锂）与比亚迪弗迪（磷酸铁锂）双供应商策略，珠海冠宇、蜂巢能源参与组件研发。
   • 芯片：英伟达 Orin 支持高阶智驾算力，黑芝麻智能提供跨域融合芯片。
   • 底盘与零部件：拓普集团供应空气悬挂，博世提供 ABS 和 CDC 减震器，华域汽车负责内饰件和传动轴。
   
   

三、市场表现：销量与争议并存

1. 首款车型 SU7 的市场反响
   小米 SU7 于 2024 年 3 月上市，起售价 21.59 万元，定位中高端纯电轿车。截至 2025 年 3 月，累计交付超 20 万辆，未交付订单约 15 万辆，单月交付量稳居新势力前三。其核心卖点包括：
   
   • 性能：SU7 Ultra 搭载三电机系统，0-100km/h 加速 1.98 秒，最高时速 350km/h，挑战纽北量产车圈速。
   • 生态互联：深度整合小米澎湃 OS，支持手机、智能家居无缝联动，如远程控制车辆、车内语音操控家电等。
   
   
2. 用户反馈与挑战
   
   • 满意度：用户对外观、动力、操控的满意度超 9 分，故障率 21.34%，低于行业平均水平，但售后服务网点不足、维修等待时间长等问题仍需改进。
   • 争议事件：2025 年 3 月发生的高速碰撞起火事故引发安全性质疑，尽管事故原因仍在调查，但暴露了品牌在危机公关和用户信任维护上的短板。
   
   

四、财务状况：亏损收窄，盈利可期

1. 营收与亏损
   2024 年小米汽车业务营收 321 亿元，毛利率 18.5%，经调整净亏损 62 亿元，平均单车亏损约 4.53 万元。2025 年 Q1 预计亏损 1-2 亿元，接近盈亏平衡，毛利率提升至 20%。
   
2. 成本控制与盈利路径
   小米通过规模化生产（如 SU7 Ultra 占比提升至 55%）和供应链优化（如自研大压铸技术降低车身成本）改善财务表现。卢伟冰表示，若 2025 年交付 35 万辆，2026 年有望实现盈亏平衡。
   

五、未来规划：全球化与产品线扩张

1. 车型规划
   
   • 2025 年：推出 SU7 Ultra（高性能版）、YU7 纯电 SUV（定位中大型轿跑），以及代号 “昆仑” 的增程式 SUV（起售价 15 万元）。
   • 2026 年：计划发布代号 N3 的增程 SUV，配备后轮转向和博世 IPB 2.0 制动系统，对标理想、问界。
   
   
2. 海外布局
   小米在德国慕尼黑设立研发中心，聚焦高性能车型调校，并筹备进入西班牙、德国、法国市场。首款出口车型或为 SU7 Ultra，主打欧洲高端电动车市场。
   
3. 技术研发
   下一代电机预研已启动，目标转速 35,000rpm；智能驾驶方面，计划 2025 年引入特斯拉 FSD 类似的端到端方案，提升城市 NOA 覆盖范围。
   

六、风险与挑战

1. 竞争加剧：特斯拉 Model Y 改款、比亚迪海狮 07 等竞品持续施压，小米需在品牌溢价和技术差异化上突破。
2. 供应链风险：依赖宁德时代、英伟达等核心供应商，地缘政治或产能波动可能影响交付。
3. 政策不确定性：新能源汽车补贴退坡、自动驾驶法规落地进度等政策因素可能影响市场需求。

总结