一、产品矩阵：增程式 SUV 与高端车型双线并进
- 增程式 SUV「昆仑」（内部代号 N3）
作为小米首款增程式车型，该车定位 15 万级市场，主打家庭用户。其核心设计包括：
- 动力系统：搭载自研增程器（小排量发动机 + 电动机），CLTC 综合续航超 1000 公里，解决纯电车型的续航焦虑。
- 空间与配置：采用六座 / 七座布局，配备后轮转向技术和博世 IPB 2.0 制动系统，对标理想 L7 和问界 M5。
- 商业模式创新：以 “素车” 形式交付，用户可通过选装提升配置（如智能座舱、高阶智驾），降低入门门槛并提升单车利润。
- 高端车型 SU7 Ultra 量产版
作为小米性能旗舰，SU7 Ultra 搭载三电机系统（双 V8s+V6s），最大功率 1548 马力，0-100km/h 加速 1.97 秒，预计 2026 年继续挑战纽北量产车圈速纪录。其技术亮点包括：
- 电池技术：可能采用半固态电池，能量密度 400Wh/kg 以上，支持 12 分钟补能 500 公里。
- 智能驾驶：搭载 XiaomiPilot 3.0，支持城市领航辅助驾驶（NOA），覆盖全国核心城市。
二、技术突破：固态电池与自动驾驶量产
- 固态电池商业化
小米计划在 2026 年推出半固态电池车型，采用 “固液混合” 方案（电解液含量＜10%），兼容现有 800V 高压平台，CLTC 续航达 1100 公里，成本控制在 120 美元 /kWh 以下。全固态电池研发同步推进，目标 2027 年量产，能量密度≥450Wh/kg，续航突破 1500 公里。
- 自动驾驶量产落地
雷军在 2025 年两会提案推动 2026 年实现高速和城市道路的自动驾驶功能量产。小米计划通过以下措施实现目标：
- 技术路径：采用多传感器融合方案（激光雷达 + 摄像头 + 毫米波雷达），结合道路大模型优化决策算法。
- 数据闭环：利用小米生态链设备（如手机、智能家居）收集数据，加速算法迭代。
- 法规适配：推动自动驾驶专属保险和事故责任划分法规，降低商业落地风险。
三、产能与供应链：工厂扩建与成本控制
- 产能提升
北京二号工厂预计 2025 年中期投产，总产能到 2027 年达 100 万辆。2026 年产能规划如下：
- SU7 系列：年产能 30 万辆，主要供应国内市场。
- YU7 纯电 SUV：年产能 20 万辆，主攻中高端市场。
- 增程式 SUV：年产能 20 万辆，依托东风代工或自建工厂实现。
- 供应链优化
- 电池：与宁德时代合作开发 4680 圆柱电池，能量密度提升 12%，适配欧洲 WLTP 标准。
- 电机：自研 HyperEngine V8s 电机转速达 27200rpm，功率密度 10.14kW/kg，超越特斯拉现有水平。
- 成本控制：通过规模化生产和供应链垂直整合，目标将增程式车型 BOM 成本降低至 12 万元以内。
四、市场扩张：欧洲与东南亚首站
- 欧洲市场
小米计划 2026 年以 SU7 和 YU7 试水德国、法国，采用 “体验中心 + 线上预售” 模式，与 MediaMarkt 合作降低渠道成本。定价策略为国内售价的 1.25 倍（如 SU7 欧洲定价 3.5 万欧元，约 27 万元人民币），覆盖关税和认证成本。
- 东南亚与中东
- 东南亚：在泰国、印尼建厂，复制印度市场 “合资 + 本地化生产” 模式，规避关税壁垒。
- 中东：针对高温环境优化电池热管理系统，确保 50℃下电池衰减率＜8%。
五、财务与盈利：2026 年首年盈利
- 销量目标
德银预测 2026 年小米汽车销量 70 万辆，其中增程式 SUV 贡献 30 万辆，纯电车型 40 万辆。高盛则预计销量 65.5 万辆，同比增长 87%。
- 盈利预测
- 毛利率：随着高价车型占比提升（如 SU7 Ultra 占比 20%），2026 年毛利率有望达 18%，2027 年提升至 25%。
- 盈利节点：德银预计 2026 年汽车业务首次实现盈利，贡献税前利润约 50 亿元，占集团总利润的 42%。
六、挑战与风险
- 市场竞争
增程式市场面临理想、问界的挤压，欧洲市场需应对大众、Stellantis 的平价电动车冲击。
- 技术风险
半固态电池量产进度可能延迟，自动驾驶法规落地速度存在不确定性。
- 供应链瓶颈
硫化物电解质原材料全球产能不足，2025 年自给率仅 30%，可能影响固态电池量产。
总结
2026 年将是小米汽车从 “新势力” 向 “全球车企” 转型的关键年。通过增程式车型下沉市场、高端车型树立品牌、固态电池技术突破和全球化布局，小米有望在销量和盈利上实现双突破。然而，技术迭代速度、供应链稳定性和市场竞争压力仍是其面临的核心挑战。
