小米汽车业绩

一、销量表现：产能爬坡与市场需求的博弈

1. 交付量快速增长

• 2024 年：全年累计交付 13.69 万辆，其中 12 月单月交付量突破 2.5 万辆，成为新势力中最快突破 10 万辆交付的车型之一（用时 8 个月）。
• 2025 年 Q1：交付 7.58 万辆，其中 SU7 标准版、Pro 版、Max 版占比分别为 28.6%、28.3%、43.1%，SU7 Ultra 交付 3257 辆。月均交付量超 2.5 万辆，但距离年销 35 万辆目标所需的月均 3 万辆仍有差距。

2. 订单积压与产能瓶颈

• 截至 2025 年 4 月，SU7 标准版、Pro 版、Max 版交付等待周期分别达 328-350 天、315-336 天、294-315 天，显示市场需求旺盛但产能不足。
• 产能提升计划：北京亦庄工厂二期已完成规划验收，预计 2025 年 7-8 月投产，年产能将超 30 万辆，助力全年交付目标实现。

二、财务表现：营收高增与亏损收窄并行

1. 营收与毛利率

• 2024 年：汽车业务营收 328 亿元，占集团总营收 9%，毛利率 18.5%，高于特斯拉（17.9%）。第四季度营收 167 亿元，毛利率提升至 20.4%，亏损环比收窄至 7 亿元。
• 2025 年 Q1：小米集团总营收 985 亿元（同比 + 21%），但汽车业务财务细节尚未披露，预计营收占比进一步提升。

2. 亏损与研发投入

• 2024 年净亏损 62 亿元，主要源于工厂建设和研发投入。小米全年研发支出 241 亿元（同比 + 25.9%），其中汽车相关专利授权超 1000 项。
• 规模效应下的盈利预期：若 2025 年交付 35 万辆，按当前均价 23.45 万元测算，营收有望超 820 亿元，毛利率目标提升至 20% 以上，2026 年或实现盈亏平衡。

三、市场表现：细分市场突围与生态协同

1. 市场份额与竞争格局

• 细分市场领先：2025 年 Q1，SU7 在纯电动车市场占比 5.88%（第二），C 级车市场占比 8.13%（第一），20-30 万元价格区间占比 7.77%，超越特斯拉 Model 3 和比亚迪汉 EV。
• 新势力排名：2025 年 Q1，小米汽车交付量在新势力中排名第三，仅次于理想和零跑。

2. 消费者评价与品牌影响力

• 产品优势：SU7 凭借 0.195Cd 风阻、5.2 秒零百加速、Xiaomi HyperOS 车机系统及米家生态联动，获得 “漂亮又好开” 的评价。
• 用户画像：38% 的 SU7 车主同步购买小米手机，汽车展厅手机日销量激增 5 倍，显示 “人车家” 生态协同效应显著。

四、技术突破：自动驾驶与性能革新

1. 智能驾驶技术

• 硬件配置：SU7 搭载 1 颗激光雷达、11 颗摄像头、3 颗毫米波雷达，算力平台达 508TOPS，支持高速领航、城市 NOA 及端到端自动驾驶。
• 功能落地：2024 年 10 月推送城市 NOA，2025 年 2 月推出超级智能驾驶（HAD）系统，新增自动过闸机、环岛通行等功能。

2. 动力与续航

• 性能参数：SU7 Max 零百加速 3.2 秒，续航 712 公里；SU7 Ultra 搭载四电机系统，最大功率 2054 马力，支持原地掉头。
• 冬季续航验证：YU7 在 - 10℃环境下连续行驶 1310 公里，仅补能两次，打破纯电车型低温性能疑虑。

五、未来规划：产能扩张与产品矩阵升级

1. 新车型布局

• YU7 上市：2025 年 6-7 月推出首款 SUV 车型 YU7，定位中大型纯电 SUV，续航 820 公里，售价 20.98-29.98 万元，对标特斯拉 Model Y。
• 国际化计划：雷军透露正在筹备海外市场，优先进入欧洲和东南亚，利用小米手机渠道快速铺开。

2. 产能与供应链

• 工厂扩建：北京工厂二期投产后，年产能将超 30 万辆；武汉基地规划中，远期目标年产能 50 万辆。
• 供应链优化：自研 CTB 电池技术、9100 吨压铸工艺降低成本，同时与宁德时代合作确保电池供应。

六、风险与挑战

1. 产能爬坡压力：2025 年交付目标 35 万辆，需月均交付 2.9 万辆，产能提升速度需超行业平均水平。
2. 盈利周期较长：2024 年单车亏损 4.53 万元，规模效应下盈利仍需时间。
3. 竞争加剧：特斯拉 Model 3 焕新版、比亚迪汉 EV 等竞品降价，可能挤压小米市场份额。

总结