小米汽车赔钱吗

根据小米集团 2024 年财报及最新市场动态，小米汽车目前仍处于亏损状态，但亏损幅度正在快速收窄，且已展现出明确的盈利潜力。以下是具体分析：

一、2024 年整体亏损但边际改善显著

1. 全年亏损数据：2024 年小米智能电动汽车业务营收 328 亿元，经调整净亏损 62 亿元，平均每辆车亏损约 4.5 万元。这一亏损主要源于初期研发投入（如三电系统、智能驾驶技术）、工厂建设及供应链布局等重资产投入。
2. 季度亏损大幅收窄：第四季度亏损降至 7 亿元，仅占全年亏损的 10%，且毛利率从二季度的 15.4% 跃升至 20.4%，超过理想汽车同期的 20.3%。这意味着小米汽车单季度已接近盈亏平衡，且盈利能力在行业中处于领先水平。

二、销量增长与规模效应驱动盈利改善

1. 交付量快速攀升：2024 年累计交付 136,854 辆，其中第四季度交付近 7 万辆，占全年销量的一半，月均交付超 2 万辆。产能从 10 万辆下线仅用 230 天，到 20 万辆下线缩短至 119 天，产能爬坡速度创行业纪录。
2. 订单储备充足：截至 2025 年 3 月，小米汽车周新增订单约 1.9 万辆，交付周期超过 30 周，手握近 20 万辆未交付订单，支撑未来半年销量。随着产能进一步释放（二期工厂扩产），规模效应将持续摊薄成本。

三、供应链与生态协同构筑成本优势

1. 供应链深度整合：小米复用手机供应链管理经验，零部件通用化率从 38% 提升至 61%，同时通过联合采购（如电池、芯片）压价 12%，单车成本较新势力同级车型低 8%。例如，SU7 标准版 BOM 成本约 18-20 万元，显著低于行业平均水平。
2. 生态成本分摊：小米将 AI、软件研发费用（2024 年约 70-80 亿元）分摊至手机、IoT 等业务，汽车智能座舱与手机系统高度通用，减少独立研发投入。此外，72% 的 SU7 车主同时购买小米其他产品，形成 “人车家” 生态协同。

四、未来盈利时间表与战略布局

1. 盈利拐点临近：雷军及卢伟冰均表示，2025 年第一季度财报有望实现汽车业务扭亏为盈。随着产能提升（目标年交付 35 万辆）和第二款车型 YU7 上市（2025 年 6-7 月），规模效应将进一步放大。
2. 长期盈利模式清晰：除硬件销售外，小米计划通过 FSD 订阅服务（6 万元买断或 1200 元 / 月）、车载应用商店分成（30% 抽成）及数据增值服务（估值超 20 亿元）构建第二增长曲线，目标将整车毛利率提升至 25%，接近特斯拉水平。

五、行业对比与竞争优势

1. 盈利效率领先新势力：小米汽车 20.4% 的季度毛利率已超越理想（20.3%）、零跑（8.4%）等品牌，且单车售价（23.44 万元）显著低于理想（28.87 万元），凸显成本控制能力。
2. 产能与资金周转优势：SU7 交付周期长达 30 周以上，通过定金（Ultra 版 2 万元）即可覆盖生产资金需求，无需大规模外部融资，现金流压力远低于其他新势力。