一、动力电池与储能系统
- 宁德时代（300750.SZ）
- 核心逻辑：作为小米 SU7 系列（尤其是 Pro/Max 版本）的主力电池供应商，宁德时代的麒麟电池包能量密度达 255Wh/kg，支持 800V 高压快充技术，10 分钟补能 400 公里。2025 年 3 月宁德时代与小米、北汽海蓝芯成立合资公司，深度绑定长期订单。
- 风险提示：近期小米 SU7 事故引发电池供应商争议，宁德时代否认涉事车辆使用其电池，需关注后续调查结果对市场情绪的影响。
- 比亚迪（002594.SZ）
- 核心逻辑：弗迪刀片电池（磷酸铁锂）供应小米 SU7 标准版，成本较宁德时代低 15%-20%，2025 年电芯采购价降至 0.4 元 / Wh，主打性价比市场。
- 技术协同：比亚迪在电池安全和热管理领域的积累，为小米汽车提供差异化选择。
二、智能驾驶与车联网
- 百度集团（BIDU.US/09888.HK）
- 核心逻辑：为小米汽车提供高精地图、自动驾驶算法（Apollo EM Motion Planner）及车路协同技术，支持端到端全场景智驾（Xiaomi HAD）。
- 场景落地：小米 HAD 已实现车位到车位的智能泊车，窄路通行、绿波通行等功能，百度高精地图覆盖全国 95% 高速公路。
- 德赛西威（002920.SZ）
- 核心逻辑：全球领先的智能座舱解决方案供应商，为小米 SU7 提供域控制器、智能交互系统，2024 年车载信息娱乐系统市占率达 19.2%。
- 订单弹性：预计 2025 年小米相关业务收入占比将提升至 15%，成为第二增长曲线。
三、汽车电子与零部件
- 拓普集团（601689.SH）
- 核心逻辑：小米汽车核心供应商，提供智能座舱、底盘系统（IBS 线控制动、空气悬架）及热管理部件，单车价值量达 5000-8000 元。
- 产能布局：2025 年新增产线投产，交付周期缩短至 30 天，受益于小米汽车产能爬坡。
- 福耀玻璃（600660.SH）
- 核心逻辑：全球汽车玻璃龙头，为小米 SU7 提供全景天幕、夹层隔音玻璃，单车价值量超 2000 元，海外市场（尤其美国）份额持续提升。
- 技术壁垒：轻量化产品减重率超 20%，适配新能源车型需求。
- 汇川技术（300124.SZ）
- 核心逻辑：子公司苏州汇川为小米汽车提供驱动电机及电控系统，2024 年新能源汽车业务收入占比达 42%，毛利率稳定在 35% 以上。
- 行业地位：国内电机电控市场份额排名前三，技术适配小米高性能车型需求。
四、轻量化与精密制造
- 祥鑫科技（002965.SZ）
- 核心逻辑：电池包结构件及车身冲压件供应商，与小米、特斯拉等头部车企深度合作，2025 年新增产能投产，交付周期缩短至 30 天。
- 财务表现：近三年净利润复合增长率 35%，毛利率稳定在 28% 以上。
- 模塑科技（000700.SZ）
- 核心逻辑：参股公司北汽模塑（持股 49%）为小米汽车提供保险杠、防擦条等车身装饰件，国内汽车装饰件市占率超 30%。
- 业绩催化：2025 年小米产能扩张，配套份额有望提升至 40%。
五、热管理与智能座舱
- 奥特佳（002239.SZ）
- 核心逻辑：为小米汽车提供空调系统及压缩机，2024 年新能源汽车业务收入占比突破 50%，小米订单占比超 20%。
- 技术协同：与小米同步开发热泵系统，提升冬季续航表现。
- 华阳集团（002906.SZ）
- 核心逻辑：智能座舱域控制器、HUD 抬头显示供应商，2024 年车载信息娱乐系统市占率达 12.7%，适配小米 SU7 的 “人车家全生态” 战略。
- 估值优势：当前市盈率 35 倍，低于行业平均水平。
六、市场动态与资金流向
- 资金动向：2025 年 4 月 10 日至 11 日，小米汽车概念股主力资金净流入超 27 亿元，双林股份（+17.01%）、比亚迪（+5.52%）、宁德时代（+2.76%）等获大额资金加仓。
- 机构观点：高盛、浙商证券等机构预测，小米汽车 2025 年交付量有望达 35 万辆，YU7 车型贡献增量，供应链企业业绩弹性显著。
- 风险提示：需警惕市场短期炒作风险，部分公司实际业务关联度较低，建议优先选择技术壁垒高、订单占比超 30% 的企业（如拓普集团、祥鑫科技）。
七、新车型与技术突破
- 小米 YU7：定位中大型纯电 SUV，预计 2025 年 6-7 月上市，搭载宁德时代新一代电池，续航超 800 公里，供应链涉及拓普集团、福耀玻璃、德赛西威等。
- 智能驾驶升级：Xiaomi HAD 端到端全场景智驾系统已全量推送，支持车位到车位的领航能力，算力达 11.45EFLOPS，积累 1000 万 Clips 优质场景片段。
总结：投资主线与标的
| 产业链环节 | 核心标的 | 核心逻辑 |
|---|---|---|
| 动力电池 | 宁德时代、比亚迪 | 技术领先，深度绑定小米汽车，产能释放驱动业绩增长 |
| 智能驾驶 | 百度集团、德赛西威 | 高精地图、算法及智能座舱解决方案，适配小米 HAD 系统 |
| 汽车电子 | 拓普集团、汇川技术 | 底盘系统、驱动电机供应商，单车价值量高，产能弹性大 |
| 轻量化制造 | 祥鑫科技、福耀玻璃 | 电池包结构件、汽车玻璃龙头，技术壁垒高，受益于小米产能扩张 |
| 热管理与座舱 | 奥特佳、华阳集团 | 空调系统、智能座舱域控制器，适配小米生态战略 |
建议投资者结合技术壁垒、订单确定性及市场情绪，优先关注拓普集团、祥鑫科技、宁德时代等核心标的，同时警惕供应链波动及市场短期炒作风险。
