一、2025 年第一季度销量与交付量
- 季度总销量：2025 年第一季度，小米汽车累计交付量达7.58 万辆，其中 3 月份单月交付量突破2.9 万台，创下新高。这一成绩在新势力品牌中排名第二，仅次于小鹏汽车的 9.4 万辆，展现出小米作为行业新进入者的爆发力。
- 车型表现：主力车型小米 SU7 在 Q1 销量为7.59 万辆，位列新能源轿车销量榜第四位，仅次于吉利星愿、五菱宏光 MINI EV 和比亚迪海鸥。新车型 SU7 Ultra 在发布后 2 小时内订单突破 1 万台，但由于产能限制，其销量尚未大规模计入 Q1 数据。
- 累计交付量：截至 2025 年 3 月底，小米汽车自 2024 年 4 月交付以来的累计总销量已超过20 万辆，其中 SU7 上市 11 个月内销售超 32 万台（含未交付订单）。
二、市场地位与竞争格局
- 新势力排名：小米汽车在 2025 年第一季度的新势力品牌中，以 21.6% 的年度目标完成率（全年目标 35 万辆）位居第二，仅次于小鹏汽车的 26.9%。相比之下，理想、零跑等品牌的目标完成率均低于 20%。
- 行业渗透率：新能源汽车市场整体增长显著，2025 年第一季度国内新能源汽车销量达 242 万辆，同比增长 36.4%，其中纯电动车占比 62.8%。小米汽车凭借 SU7 的高性价比和智能化配置，在 20-30 万元价格区间占据一席之地。
- 供应链与产能：当前限制小米汽车销量的主要因素是产能。北京工厂月均产能约 2.2 万台，而积压订单超 15 万辆，交付周期延长至 34-40 周。不过，北京二期工厂预计 2025 年年中投产，规划年产能 15 万辆，将缓解供应压力。
三、财务与盈利情况
- 收入与亏损：2024 年小米汽车业务收入 321 亿元，毛利率 18.5%，但经调整净亏损 62 亿元，主要因研发投入和产能建设成本较高。2025 年随着销量增长，规模效应有望逐步显现。
- 成本控制：SU7 平均售价约 23.45 万元，每辆车亏损约 4.53 万元，但毛利率已高于行业平均水平（如蔚来 2024 年毛利率 12.4%）。未来通过产能提升和供应链优化，亏损有望收窄。
四、未来增长潜力
- 新车型布局：除 SU7 系列外，小米计划推出定位更低的车型 YU7，进一步扩大市场覆盖。SU7 Ultra 的爆单（发布后 2 小时订单破万）显示高端市场需求旺盛。
- 全球化战略：小米汽车已启动海外市场调研，计划 2026 年进入东南亚和中东市场，借助小米之家渠道实现本地化销售。
- 技术投入：2025 年 Q1 研发支出同比增长 30%，重点投入智能驾驶（L3 级技术研发）和 800V 高压平台，提升产品竞争力。
五、行业挑战与风险
- 价格战压力：2025 年新能源汽车市场竞争加剧，比亚迪、吉利等品牌通过降价抢占份额，小米需平衡性价比与盈利。
- 品牌认知：消费者对 “小米 = 性价比” 的固有印象与 SU7 的高端定位（Max 版 29.99 万元）存在冲突，需加强品牌形象建设。
- 产能爬坡：尽管北京二期工厂即将投产，但武汉工厂等新产能的落地进度仍存在不确定性。
总结
小米汽车在 2025 年第一季度的销量表现亮眼，凭借 SU7 的市场热度和产能提升，全年 35 万辆的目标有望达成。然而，产能瓶颈、行业竞争加剧及品牌定位挑战仍是其面临的主要风险。未来，随着新车型推出和供应链优化，小米汽车在新能源市场的份额有望进一步扩大。
