一、核心投资维度与金额
- 研发投入：超 300 亿元构建技术壁垒
小米汽车的研发投入呈现逐年递增趋势。2021 年启动造车计划时，雷军宣布首期研发投入 100 亿元人民币；2024 年研发费用达 240 亿元，其中四季度单季投入 73 亿元，创下小米历史新高。截至 2025 年 3 月，雷军在公开直播中明确表示，小米汽车研发总投入已超过 300 亿元，涵盖电池技术、智能驾驶、AI 大模型等核心领域。这些资金支撑了小米 SU7 系列的技术突破，例如其 “零百加速 2.78 秒”“CLTC 续航 830 公里” 等性能参数的实现。
- 生产制造：630 亿元打造智能制造基地
小米汽车超级工厂（北京亦庄）是其生产布局的核心，总投资约 630 亿元人民币，分两期建设，规划年产能 30 万辆。一期工厂于 2023 年竣工，2024 年 3 月正式投产，焊装自动化率达 100%，每 76 秒下线一台小米 SU7。二期工厂于 2024 年 7 月动工，计划 2025 年三季度投产，将进一步提升产能至 30 万辆 / 年。此外，小米还在规划第三或第四座工厂，目标 2026 年实现百万辆级产能。
- 供应链与生态投资：超 50 亿元构建产业协同
小米通过资本手段深度布局汽车产业链：
- 自动驾驶领域：2021 年以 7737 万美元收购深动科技（DEEPMOTION TECH），并投资禾赛科技（激光雷达）、纵目科技（ADS 系统）等企业，累计投入超 20 亿元。
- 电池技术：与宁德时代、比亚迪弗迪电池合作，并投资弗迪电池以获取刀片电池优先供应。
- 轻量化材料：2025 年 3 月投资某定制化型材研发商，推动蜂窝铝镁合金型材车规级量产，单辆车成本降低 18%。
- 智能制造：投资芯联动力（碳化硅电控模块）、万安科技（铝制副车架）等企业，构建轻量化联盟。
- 融资与资金储备：近 600 亿元补充战略资源
尽管小米 2024 年底现金储备达 1751 亿元，但为应对汽车业务扩张，2025 年 3-4 月通过股权增发和公司债募资近 600 亿元人民币，其中：
- 股权增发：425 亿港元（约 396 亿元人民币）用于 “加速业务扩张、研发投资”，重点支持智能驾驶、AI 大模型及全球渠道建设。
- 公司债：200 亿元人民币用于偿还债务、补充流动资金及项目建设，包括工厂扩建和技术研发。
二、投资结构与战略逻辑
- 技术驱动：研发投入占比超 40%
小米将研发视为核心竞争力，300 亿元研发投入中，约 60% 用于智能驾驶（如全栈自研的 L4 级自动驾驶技术）和电池技术（如 800V 碳化硅平台），20% 用于 AI 大模型与车联网生态，20% 用于整车工程与测试。
- 制造为重：工厂投资占比近 50%
630 亿元工厂投资中，一期工厂（630 亿元）已投产，二期工厂（约 200 亿元）加速建设，未来可能进一步扩产。小米采用 “高度自动化 + 柔性产线” 模式，焊装自动化率 100%，并通过拓扑优化算法减少冗余结构，提升生产效率。
- 生态协同：供应链投资撬动成本革命
通过投资轻量化材料、电池、自动驾驶等领域，小米构建了 “技术壁垒 + 成本优势” 的双重护城河。例如，蜂窝铝镁合金型材使 SU7 Ultra 车身减重 15%，能耗降低 12%，单辆车制造成本下降 23%。
三、投资成效与行业影响
- 产品表现：SU7 系列成爆款
小米 SU7 自 2024 年 4 月交付以来，9 个月累计交付超 10 万辆，2024 年全年交付 13.5 万辆，2025 年目标上调至 35 万辆。其性能参数（如零百加速 2.78 秒、续航 830 公里）和价格（21.59 万 - 81.49 万元）在市场中形成差异化竞争力。
- 行业地位：新势力头部阵营
小米汽车已跻身中国新能源汽车第一梯队，2024 年交付量接近蔚来（18.06 万辆）、小鹏（15.34 万辆），并计划 2026 年实现百万辆级销量。高盛预测，小米汽车 2025 年销量将达 35 万辆，2026 年增至 65.5 万辆，有望在 2026 年实现盈利。
- 生态开放：供应链反哺行业
小米宣布开放汽车生态，允许友商采购其定制化供应链产品（如蜂窝铝镁合金型材），通过规模化摊薄研发成本，同时强化行业标准输出。
四、未来投资方向
- 产能扩张：二期工厂投产后，小米汽车年产能将达 30 万辆，未来可能在武汉、重庆等地新建工厂，目标 2026 年产能突破百万辆。
- 技术迭代：2025 年计划投入 13 亿元研发资金，重点突破智能驾驶（如城市 NOA）、AI 大模型与 800V 碳化硅平台。
- 全球化布局：通过融资补充资金，加速欧洲、东南亚市场拓展，复制 “高性价比 + 生态联动” 模式。
总结：总投资规模与行业意义
综合研发、生产、供应链及融资等维度，小米汽车截至 2025 年的总投资已超过1200 亿元人民币，其中：
- 研发投入：300 亿元
- 工厂建设：630 亿元
- 供应链投资：超 50 亿元
- 融资补充：近 600 亿元（部分用于汽车业务）
这一投资规模在新势力车企中位居前列，体现了小米 “All in 汽车” 的战略决心。通过技术自研、生态协同与资本杠杆，小米正重塑汽车行业的竞争格局，其 “高端产品大众化” 策略有望加速新能源汽车的普及。
